化工业复苏计划确定重点关注中国石化
随着宏观经济的逐步转好，化工行业复苏的趋势已经确立，行业未来将处于缓慢复苏之中。东海证券表示，目前行业产品价格，毛利率皆处于或低于历史平均水平，未来具有较大的上涨空间。
太平洋证券指出，化工板块估值较低主要受石化板块拖累，PE水平在A股市场行业中排名落后。从化工行业的投资时钟来看，化工板块超额收益通常在经济复苏、经济过热中后期和滞涨前期。2010年我国经济在GDP9%-9.2%，CPI3%-4%的假设下，化工板块有望获得超额收益。
华创证券建议，在产业政策向好的子行业中，选择出现向上拐点或处于景气度上升初期、价格处于传导过程中有上涨潜力，下游需求旺盛、公司有新项目投产的公司进行重点投资。分析师重点推荐如下6个子行业，看好下游需求旺盛的勘探行业：目前经济处于复苏阶段，关于原油走势值得研究的是涨幅大小而不是趋势，趋势是上涨，原油价格上涨对勘探行业是利好，重点关注中海油服。看好天然气提价预期对直接相关上市公司业绩的提升：近期调价可能性很大，预计2010年上涨空间预计为20-30%，重点关注陕天然气。看好成品油定价机制得到业绩改善的石油化工：行业处于景气上升周期，重点关注中国石化。看好化学原料板块的PVC行业：处于价格传导过程中，从淘汰落后产能和反倾销中受益，看好城镇化建设对PVC需求，重点关注中泰化学。长期看好化工新材料板块：化工新材料符合行业发展趋势，产品技术含量较高，处于价格传导过程中，其中部分公司值得长期投资，重点关注红宝丽。看好化学制品行业的煤头氮肥行业：天然气价格的上涨推动尿素价格上涨，煤头尿素受益，产品价格处于传导过程中，重点关注华鲁恒升。
另外，化工行业与国际油价相关性极强，对未来原油价格走势，光大证券判断，近期美国天然气价格的上涨反映了能源需求基本面的向好，虽然美元短期强势但是中期难以继续看高，原油下跌空间有限。东海证券认为，2010年原油均价在70-75美元/桶之间的可能性较大，且呈前高后低的走势，油价在该区间内对国内化工行业形成一定利好。基于中国石化较低的估值水平，分析师建议在超配基础化工的同时超配中国石化。 |
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