化工电子交易市场走到十字路口
前不久，中央五部委联合核查了包括石化市场在内的大宗商品中远期交易市场，这让石油和化工电子交易市场再度引起业内关注。记者了解到，由于挪用客户保证金、操纵市场等丑闻的出现，使石油化工生产、经营企业对电子交易市场心存疑虑，化工电子交易市场已走在了十字路口。
石油和化工行业首家电子交易市场——浙江余姚塑料城交易市场自2004年运营以来，石油化工电子交易市场发展迅速，目前已经发展到10余家。这些大宗商品电子交易市场的产生和发展，一般都是基于雄厚的现货基础，有的位于现货生产基地，有的位于现货贸易集散地。交易的品种有燃料油、丙烯腈、丁二烯、苯乙烯、烧碱、纯碱、二乙二醇、甲苯、甲醇以及聚烯烃等，基本涵盖了大部分主要石油和化工产品。
石油和化工类产品电子交易市场快速发展的同时，逐渐暴露出了资金无第三方监管、股东结构缺乏制衡机制、市场投资者及管理者参与交易、有些市场为吸引客户而降低保证金比例等诸多问题，各种违规操作不断出现。例如甲醇电子盘就出现了低需求、低现货价格、高电子盘价格的怪现象，去年3至7月，远期合约交易价格在1900至2200元/吨之间，相比不到1800元/吨的现货价格，每吨还要高出100至400元。另外，电子盘价格与现货价格严重偏离，交易一方利用资金优势或仓单优势,主导市场行情向单边运行，通过调集巨额资金强行拉高电子盘价格，出现了一天内成交将近10万吨，每手交易上万吨的反常现象。
市场问题的出现，让石油化工生产、经营企业对电子交易市场心存疑虑，甚至对电子盘还有无必要存在提出质疑。兖矿集团煤化销售有限公司甲醇部副部长颛孙玉柱向记者介绍，市场暴露出的问题属于公司交易行为，不像期货那样有公正、权威性，市场交易行为让人不敢参与，有的市场注册资金只有1000万至2000万元，按照市场每天交易5万吨计算，保证金就在3000万元，很难确保保证金的安全。包括我们公司在内，很多生产企业都没有参与电子盘交易。客户的疑虑加上市场本身存在问题，把石化电子交易市场推到了发展的十字路口。
北京工商大学证券期货研究所所长胡俞越表示，这些问题的存在，一是缺乏有针对性的监督和管理。二是缺乏法律法规和制度规范，这类市场目前我国只有国家标准委于2003年修订的《大宗商品电子交易规范》的国家标准，仅从技术角度对大宗商品电子交易进行规范，并没有针对这类市场的特性，及时从市场监管角度制订规范管理的法律法规，市场处于自然发展状态，甚至是无法可依。
“有的市场在制度设计上就没有防范问题的出现。”张家港化工电子交易市场总经理李大鹏这样告诉记者。他认为，目前电子交易市场存在的不规范问题，除政府监管不足外，作为市场本身在制度设计上就存在问题，比如资金由银行监管，就会避免挪用，制度不规范造成的恶劣问题，使市场本身种下了发展的隐患。
李大鹏向记者表示，石油化工电子交易市场仅依靠区域优势还不足以打造一个市场，市场需要的是规范发展。“用盐的企业不参与交易就不是真正意义的电子交易市场，如果业外人士参与过多，交易市场就会变成一个赌博场、敛财场。”中国工业盐交易市场总裁张焕明告诉记者。他介绍说，电子交易市场首先要解决好自己的定位问题，应当以现货为主，中远期为辅，依靠中远期发现价格，否则，市场就无法健康、有序发展。他认为，石油化工电子交易市场经过优存劣汰，最终将发展为几个具有一定的市场交易规模、资本规模的市场，交易量、资本大了，有一小部分资金捣乱也很难搅动市场。
北京工商大学证券期货研究所所长胡俞越表示，完善的现代化的石油和化工市场体系包括中远期市场，余姚塑料城网上交易市场的“中塑仓单”和“中塑指数”已经成为具有全球影响力的指标。市场的发展将最终走向资本市场，电子交易市场改制上市是破除发展瓶颈，健康有序发展的关键一步，广东塑料交易所拟在深交所上市，将开创大宗商品电子交易平台上市的先河。 |
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